Investissement actif et passif

Il est important de garder à l'esprit que les résultats moyens des fonds passifs sont supérieurs à ceux des résultats des fonds actifs en moyenne et ceci est logique.

Il est à noter que l'indice S&P 500 n'inclut pas toutes les sociétés américaines mais les plus grandes et les rendements des gérants de fond actifs américains par rapport à cet indice sont également influencés par la différence de rendement entre les petites/moyennes capitalisations et les grandes entreprises. C'est pourquoi, pendant certaines périodes, les gérants américains ont surperformé l'indice S&P 500 pendant certaines périodes et l'ont sous-performé pendant d'autres.

Un pourcentage important de fonds d'investissement vendus en Europe en tant que fonds actifs,suivre en réalité un indice boursier de référence de la zone géographique dans laquelle ils investissent. Cependant,ces fonds facturent des frais qui sont, dans beaucoup de cas, supérieurs à 2% par an,ce qui est inacceptable. Selon le rapport intitulé "Active Fund Management: International Evidence",environ 30 % des fonds d'investissement dans la plupart des pays européens sont des fonds pseudo-actifs.

En plus de ce pourcentage important de fonds pseudo-actifs, à de nombreuses reprises, nous voyons également des conflits d'intérêts entre les sociétés de gestion et les clients, manque de politiques d'investissement définies et peu de discipline. Sans surprise, nous voyons de gros flux d'argent dans les fonds passifs.

Les résultats obtenus par les investisseurs actifs en moyenne sont utilisés pour discréditer quiconque tente d'obtenir des rendements supérieurs. A Vadevalor nous avons remarqué qu'il existe une persistance des résultats de certains gérants qui suivent les principes d'investissement axés sur la valeur et dont les fonds ne correspondent au composite d'aucun indice, ces gérants essaient simplement d'investir dans des sociétés sous-évaluées. Nous considérons que les inefficacités du marché permettront à un petit groupe d'investisseurs disciplinés de continuer à obtenir des résultats exceptionnels.